Co je to diverzifikace a proč ji investoři potřebují

Co je to diverzifikace

Jedná se o investice do různých finančních nástrojů, hospodářských odvětví, zemí a měn za účelem snížení rizik. Je důležité, aby části portfolia reagovaly na stejné události odlišně. Zvýšení hodnoty některých aktiv tedy pomůže nevšimnout si poklesu cen jiných.

Řekněme, že investor koupil dva ETF na konci dubna 2021: jedna pro americké technologické společnosti, druhá pro zlato. Osoba věří v růst akcií, ale rozhodla se hrát bezpečně: cena nakupovaných aktiv se zpravidla mění v opačných směrech - pokud akcie rostou, pak zlato pády a naopak.

Za dva týdny technologické akcie ztratilyInformace o ziskovosti FXIT, 29.04.2021–14.05.2021 / FinEx 7% jeho ceny a zlata vzrostloInteraktivní graf hodnoty podílového listu „VTB - zlatý fond“, 29.4.2021 - 14.5.2020/VTB Capital o 3%. Investice byly stále sníženy o 4%, ale díky diverzifikaci byly některé ztráty zachyceny.

Diverzifikace nezaručuje, že se investor vyhne ztrátám. Ale to je nejdůležitější součást, která snižuje

G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Determinanty výkonnosti portfolia / Deník finančních analytiků investiční riziko a umožňuje dosáhnout dlouhodobých cílů.

Jak vám diverzifikace pomůže vyhnout se ztrátě peněz

Míra diverzifikace závisí na cílech a charakteristikách každého investora. Samotný přístup má však několik univerzálních výhod.

Eliminuje riziko investování v jedné zemi, odvětví nebo společnosti

Pokud investor rozdělil peníze mezi aktiva z různých zemí, pak se pojistil pro případ ekonomických nebo politických problémů. Například pádČína Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics čínština akciový trh 10% za měsíc bude nepříjemných, pokud portfolio obsahuje akcie společností pouze z této země. Když ale takové firmy tvoří polovinu investic a druhá je investována do indexu amerických společností, pak ten člověk nakonec dokonce trochu vydělá.Index S&P 500 / TradingEconomics.

Snižuje volatilitu aktiv

Investor může sestavit portfolio tak, aby kvůli tomu příliš neriskoval váhání ceny, ale hodné výdělku. Učebnicovým příkladem je účinná hranice Markowitz, která ukazuje poměr rizika a odměny u několika kombinací akcií a vazby.

Pomáhá budovat portfolio

Diverzifikované portfolio bude pravděpodobně méně ziskové ve srovnání s jednou nebo dvěma investicemi do něčeho rychle rostoucího. Riziko ztráty peněz je ale také nižší.

Umožňuje vám rychle se zotavit z krize

Pokud správně rozdělíte prostředky mezi různá aktiva, pak v krizi portfolio ztratí méně a rychleji se zotaví.

Řekněme, že dva lidé investovali v lednu 2020 1 000 $. Kvůli krizi koronavirus investoři stěží předvídali. První koupil pouze fond amerických akcií a druhý se pojistil: koupil stejný fond za 600 dolarů a státní dluhopisy za dalších 400 dolarů.

První investor nakonec vydělal o dolar více, ale až na samém konci roku 2020. A obával jsem se mnohem více: diverzifikované portfolio kleslo maximálně o 5,67%a akcie - o 19,43%.

Je důležité si uvědomit, že diverzifikace pomůže chránit se v době krize, ale nezajistí se před obrovským pádem, jako například v letech 2007–2009, kdy byla téměř veškerá aktiva ztracena na hodnotě. Abyste se dostali z vážné krize do černého, ​​potřebujete zajištění. Jedná se o komplexní metodu: profesionálové vybírají nástroje s korelací -1, tedy ty, které se pohybují opačným směrem než trh.

Jak může investor diverzifikovat portfolio

Investor má mnoho možností zajištění, konkrétní sada závisí na investiční strategii. Existuje však několik jednoduchých a přístupných metod pro každého.

Podle třídy aktiv

Klasickým přístupem k diverzifikaci je rozdělení investic mezi čtyři hlavní třídy aktiv. Každý se chová trochu jinak, míra rizika je také odlišná:

1. Skladem. Hodnota podílu ve společnosti přímo závisí na úspěchu společnosti, její pozici na trhu a globálním stavu ekonomiky. Je těžké předpovědět budoucí úspěchy nebo neúspěchy, takže akcie jsou nestálé: mohou dobře růst, nebo se mohou zhroutit o desítky procent.
2. Vazby. Společnosti a vlády se rozhodnou převzít dluh, když cítí, že jej mohou splatit. Zisk je proto snadné vypočítat a cena příliš nekolísá. Investoři za to platí nízkými výnosy, které jsou jen o málo vyšší než inflace.
3. Hotovost. Sami nevytvářejí příjem, kvůli inflaci dokonce ztrácejí hodnotu. V případě krize je však hotovost cenná, protože ji lze použít k okamžitému nákupu dalších levnějších finančních nástrojů.
4. Alternativní aktiva. Tato kategorie zahrnuje vše, co se nevešlo do předchozích, od nemovitostí a drahých kovů po zemědělskou půdu a sběratelskou whisky.

Investice mezi těmito třídami již zajistí dobrou diverzifikaci. Například soukromý investor může snadno koupit čtyři fondy a nemusí se starat o třídy: SBGB (stav vazby RF), FXMM (krátké americké státní dluhopisy), FXUS (americké akcie) a TGLD (fond krytý zlatem).

Dává také smysl vybírat fondy, protože jsou doplňkovou sázkou na mnoho cenných papírů. Ideální počet jich není, ale existují přesvědčivá data.M. Statman. Kolik akcií tvoří diverzifikované portfolio? / The Journal of Financial and Quantitative Analysisže je lepší rozdělit investice mezi nejméně 18–25 aktiv.

Investor však může rozdělovat investice ještě dále: vybírat mezi společnostmi různých velikostí, investovat do akcií nadějných firem nebo naopak podhodnocených, nakoupit desetileté popř tříměsíční dluhopisy.

Podle sektorů ekonomiky

Akciový trh je obvykle rozdělenThe Global Industry Classification Standard (GICS) / MSCI do 11 sektorů, z nichž každý je rozdělen na odvětví. Všechna odvětví mají své vlastní charakteristiky: řekněme, že IT se skládá hlavně z rychle rostoucích společností a průmyslových - z těch, které platí velkoryse dividendy. Sektor veřejných služeb je považován za ochranný, protože není zvlášť náchylný ke krizím, ale sektor selektivní poptávky je cyklický, protože dobře roste až po krizích.

Když některá odvětví rostou, jiná klesají a další se nemění. Investor může vytvořit vyvážené portfolio cenných papírů s přihlédnutím k charakteristikám různých průmyslových odvětví.

Pro diverzifikaci může člověk investovat do průmyslových fondů. Například AKNX investuje do top 100 technologické společnosti burzy NASDAQ, TBIO - v akciích biotechnologických korporací a AMSC - u výrobců polovodičů. Investor si také může vybrat společnosti samostatně: většina ruských firem a velkých zahraničních korporací je k dispozici na moskevské burze a asi 1700 zahraničních společností na petrohradské burze.

Podle země

Každá z nich má své vlastní ekonomické a politické charakteristiky: technologické společnosti jsou silné ve Spojených státech a Číně a v Evropské unii je důležité vzít v úvahu klimatický nařízení. Investice do firem z různých zemí vám umožní vybrat si nejsilnější odvětví a chránit se před riziky v rámci jednoho státu. Například kvůli vnitropolitickým problémům propadl čínský IT sektorSnížení o 831 miliard USD, čínská technická firma může zdaleka skončit / Bloomberg od února kolem 820 miliard dolarů a americké technologické společnosti přidalyXLK Market Cap / Yahoo Finance jeden a půl bilionu.

Země se navíc dělí na země vyspělé a rozvojové. V první z nich, kam patří například Spojené státy a Velká Británie, je výhodnější investovat uprostřed hospodářského cyklu nebo krátce před krizí. Ty druhé, například Čína nebo Indie, dosahují lepších výsledků během globálního ekonomického růstu.

Pro diverzifikaci země je pro soukromého investora nejsnazší zvolit ETF: FXDE investuje do velkých německých společností, FXCN - v čínštině a SBMX - v ruštině.

Podle měn

Investice do společností z různých zemí zpravidla automaticky zaručují diverzifikaci podle měn - vždyť jedna společnost vydělává v dolarech, druhá v rublech a třetí v jüanech.

Pokud ale investor nevidí atraktivní firmy pro investice nebo očekává bezprostřední krizi, pak je na tom člověk lépe distribuovat hotovost v různých měnách. Předpokládejme, že investor žije v Rusku, ale čínský trh považuje za slibný. Ale zatímco člověk tam není připraven investovat: Čínská komunistická strana zuří regulací a situace je podobná situaci před krizí. Pro investora by bylo rozumné nechat část peněz v rublech, druhou převést na jüany za nákup aktiv ve správný čas a trochu víc - v dolarech a eurech jen za záchrannou síť.

Jak kombinovat diverzifikaci a investiční strategii

Pokud člověk nemá investiční strategie, pak pro něj nemá smysl zapojovat se do diverzifikace. Bez strategie je obtížné posoudit optimální rovnováhu rizika a odměny.

Pokud je toto vše jasné, pak můžete začít kombinovat aktiva. Existuje mnoho přístupů, jedním z nejjednodušších je „moderní teorie portfolia“. Jeho autoři naznačujíE. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Moderní teorie portfolia a investiční analýza, 8. vydání investoři by měli vycházet pouze z termínu a poměru rizika a výnosu.

Obecná zásada strategie: čím kratší je investiční horizont, tím konzervativnější aktiva by měla být v portfoliu. Čím delší období, tím rizikovější.

Na základě toho autoři „moderní teorie portfolia“ nabízejí několik šablon, které si investor může vzít na vědomí.

Je třeba mít na paměti několik věcí:

• Je třeba znovu vyvážit portfolio. Tržní nástroje se neustále mění v ceně, takže musíte sledovat podíly aktiv v portfoliu. Pokud za šest měsíců akcie prudce stouply o 50%, pak musíte část prodat a koupit další aktiva, abyste mohli obnovit původní akcie. Nebo zrevidujte investiční strategii.
• Jakýkoli model je jen příkladem. Není nutné kupovat americké akcie, ale dluhopisy lze nahradit např. akcie v realitním fondu. Přesná kombinace aktiv opět závisí na investorovi.

Co stojí za zapamatování

1. Diverzifikace je způsob, jak rozložit investice tak, aby nepřišly o peníze kvůli problémům jedné společnosti nebo krizi v jedné zemi. Klíčovou zásadou je „nedávejte všechna vajíčka do jednoho košíku“.
2. Investor může diverzifikovat portfolio podle třídy a množství aktiv, země a měny.
3. Existuje mnoho přístupů k diverzifikaci, jedním z jednoduchých je vzít v úvahu investiční horizont, požadovanou ziskovost a toleranci rizika.