Co je rebalancování portfolia a proč je potřeba
Různé / / December 07, 2021
Profesionálové tomu říkají rebalancování.
Proč je potřeba rebalancování portfolia
Dosáhnout investičních cílů a vyhnout se ztrátám. Výnosnost a rizikovost aktiv se neustále mění pod vlivem nejrůznějších událostí, od světových novinek až po uvedení úspěšného produktu na trh. Hodnota některých aktiv roste, zatímco jiná klesají. Takové změny jsou pro investora zásadní, protože nekupuje jen nějaké cenné papíry, ale řídí se investiční strategií. A musí být dodržen, aby se dosáhlo požadovaného výsledku.
Řekněme investor soubor cílem je „koupit byt za 10 let“. Je to ambiciózní podnik a není moc času. V takové situaci je správnější investovat peníze do spolehlivých aktiv, jako jsou dluhopisy. Nepřinesou velký zisk, ale nebudou příliš kolísat. Akcie jsou naopak rizikovější aktivum: teoreticky s nimi můžete vydělat více peněz, ale šance na ztrátu peněz je vyšší.
Investor vyrobil aktovka s ohledem na jeho cíl: dal 60 % kapitálu do dluhopisů, 30 % do akcií a dalších 10 % koupil několik párů vzácných tenisek. O rok později se muž rozhodl zkontrolovat svůj majetek a viděl, že se jejich poměr hodně změnil.
Cena akcií tedy vzrostla. Na jednu stranu to není špatné: portfolio přinese více peněz. Na druhou stranu však vlivem změny proporcí vzrostla rizika. Pokud aktivum roste rychleji než ostatní, stává se více nestálý - jeho cena velmi kolísá. Jednoho dne se člověk může ocitnout ve ztrátě kvůli prudkému poklesu hodnoty volatilního aktiva. A místo bytu nezbude nic.
Investoři se proto snaží říditE. E. Qian. Rebalancování portfolia riskovat a obnovit proporce, které byly původně koncipovány. Tedy rebalancovat portfolio – změnit podíly aktiv tak, aby jejich poměr odpovídal předem stanoveným cílům.
Jak může investor rebalancovat portfolio
Existuje několik základních strategií, které lze kombinovat v závislosti na konkrétní situaci.
Prodávejte výhodně, nakupujte levněji
Pokud se podíl určitého aktiva stane vyšší, než bylo zamýšleno, investoři přebytek prodají a dostanou volné peníze, aby mohli koupit to, co klesla cena.
Vraťme se k vlastníkovi investičního portfolia, skládajícího se z 60 % vazby, 30 % akcií a 10 % vzácných tenisek. Nejprve si muž koupil boty a vhodné dluhopisy a poté koupil akcie společností Sber, Gazprom a Yandex za 90 tisíc rublů.
O rok později se ceny změnily a proporce se ztratily. Akcie Sber ztratily 10,25 %, Gazprom - 30,7 %, ale Yandex rostl až o 54,9 %. Aby investor obnovil původní akcie, prodal část akcií této společnosti.
Zisk z této akce byl použit na rebalancování portfolia. Muž nakoupil další dluhopisy a akcie, které klesly na ceně. Investor věřil ve vyhlídky Gazpromu a Sberu, takže pokles hodnoty považoval za Prodej - tyto cenné papíry se měly zaplatit později.
Dostávat dividendy a kupony, nakupovat navíc padlé
Portfolio zpravidla obsahuje dividenda akcie a dluhopisy, pro které přicházejí kupóny. Tyto platby lze vybrat z účtu a utratit, nebo můžete vše vrátit zpět a spustit mechanismus složený úrok. Jeho podstata je v efektu sněhové koule: počáteční investice přináší příjem a druhá pak přináší nové příjmy. A čím dále, tím více.
Řekněme, že Sberbank a Gazprom vyplatily dividendy a přišly kupóny na dluhopisy. Nyní může investor obnovit akcie společností, které zlevnily, a nic neprodat. Pokud je portfolio dostatečně velké, samozřejmě: v počáteční fázi nemusí dividendy a kupóny stačit.
Vložte další peníze na účet
Pokud chce investor vydělávat stále více, pak je užitečné pravidelně doplňovat účet: jednou měsíčně, čtvrtletně, ročně - jak je to výhodné. Pak se portfolio bude zvětšovat a zvětšovat, což znamená, že bude více dividend a kuponů, které lze investovat zpět a zvýšit zisk.
A volné peníze lze použít k rebalancování. To umožní obnovit podíly na majetku a nic neprodávat.
Kdy znovu vyvážit portfolio
Existuje několik přístupů, ze kterých můžete vzlétnout.
V určitou dobu
Nejjednodušší a nejpohodlnější způsob. Investor si předem zvolí, jak často bude do portfolia nahlížet: první pracovní den v měsíci, poslední pracovní den čtvrtletí nebo začátkem roku. A pak vloží připomínku kalendář a do té doby se o investice nestará.
Pokud investor obchoduje často, například několikrát měsíčně, pak pravidelné rebalancování neuškodí. Ale většina vlastníků aktiv nedává smyslOsvědčené postupy pro rebalancování portfolia / Vanguard Research je příliš horlivé sledovat akcie v portfoliu: optimální je kontrolovat situaci ne častěji a ne méně než jednou ročně. Hlavní věcí je celkově rebalancovat portfolio.
Podle odchylky podílu
Tento způsob je náročnější, protože se budete muset dívat do portfolia a budete se muset častěji trápit. Pokud jsou aktiva velmi volatilní, možná to budete muset dělat každý den. Investor se například rozhodl dát část portfolia kryptoměna ETH, který během dne pravidelně stoupá nebo klesá o 10-12 %. S tím visí i proporce portfolia, které je potřeba narovnat. Zde je důležité vytyčit určité hranice, abychom se věčně nepronásledovali za měnícím se trhem.
Řekněme, že můžete použít klasické pravidlo 5/25: rebalancovat, pokud se podíl aktiva v portfoliu odchyluje o 5 % nebo 25 % od původního. Který spouštěč se spustí, závisí na podílu aktiva v portfoliu: pokud je velké, pak je potřeba znovu vybalancovat, když je změna 5 %, pokud je malá – 25 %.
Například podíl akcií se posunul ze 40 % na 43 % – zdá se, že není třeba nic dělat. Poměr mezi konkrétními cennými papíry se však dramaticky změnil: akcie Gazpromu klesly o 30,7 %. Je tedy nutné prodat ostatní cenné papíry a vyrovnat podíly.
Jeho rozsah si samozřejmě může určit pouze investor. Nabídka klasických kurzů správy portfoliaJ. L. Maginn, D. L. Tuttle, J. E. Pinto, D. W. McLeavy. Správa investičních portfolií: dynamický proces stavět na velikosti transakčních poplatků, toleranci vůči riziku, volatilitě a korelaci aktiv. Jednoduše řečeno z investiční strategie.
Podle času a odchylky podílů
Tento přístup kombinuje dva předchozí a s největší pravděpodobností umožní investorovi ušetřit čas, nervy a nepřijít o peníze. ziskovost. Nedostatek rebalancování v čase – akcie se mohou za rok příliš „vystěhovat“. Nevýhodou rebalancování podle odchylky akcií je, že vyžaduje mnoho transakcí, což znamená, že vede ke ztrátám na provizích.
Myšlenkou kombinovaného přístupu je podívat se na portfolio jednou za měsíc nebo každých šest měsíců, ale znovu vyvážit akcie pouze v případě, že je spuštěno spouštěcí pravidlo. To znamená, že investor neztrácí ze zřetele dynamiku portfolia, ale také netráví příliš mnoho času analýzou - vše je podle plánu.
Dobře provedené výpočtyOsvědčené postupy pro rebalancování portfolia / Vanguard Research Analytici Vanguard Research v roce 2015. Vzali portfolio, které bylo napůl akcie a napůl dluhopisy, a otestovali je na datech od roku 1926 do roku 2014. Ukázalo se, že nečasté rebalancování a široký sortiment neškodí ziskovosti. Věci jsou mnohem horší, když se akcie vůbec nerevidují.
Jaká jsou rizika rebalancování portfolia?
Hlavními omezeními, která výrazně ovlivňují ziskovost, jsou provize a daně. Za každý nákup a prodej aktiva bere makléř komise. Malé, ale čím častěji budete portfolio rebalancovat, tím více budete muset dát. Své si vybere i stát: pokud investor prodá aktivum se ziskem, pak část půjde na daň z příjmu. To znamená, že akce může někdy stát mnohem více než nečinnost a opětovné vyvážení ztratí smysl.
A také kvalitní a vhodné rebalancování nezachrání portfolio, které udělal tyap-blooper. Pokud jsou všechna aktiva riziková nebo se pohybují společně, pak pohrávání s akciemi nepomůže vyvážit riziko a odměnu. Správnější je nejprve pochopit své cíle, horizont, vzít v úvahu rizika a analyzovat možnosti investování. Pokud je investičním portfoliem dům, musíte nejprve položit základy a teprve poté provést kosmetické opravy.
Co stojí za připomenutí
- Rebalancování je způsob, jak udržet akcie aktiv tak, jak to investor zamýšlel. To pomůže řídit riziko a dokonce mírně zlepší návratnost investičního portfolia.
- Své portfolio můžete vyvážit různými způsoby: prodat jedno a koupit další, investovat dividendy a kupony nebo jednoduše financovat svůj účet platy.
- Frekvence rebalancování závisí na investorovi a jeho preferencích: může to být minimálně každý týden, nebo jednou ročně. Hlavní věc je pochopit, proč je frekvence přesně taková. A nezapomeňte na provize a daně, které žerou ziskovost.
Přečtěte si také💰💎⏳
- Co jsou akciové indexy a jak pomáhají investorům vydělávat více
- Jak vám diverzifikace může pomoci investovat, aniž byste skončili s podnikáním
- Jak porozumět finančním výkazům společností, pokud jste právě začali investovat
- Vyplatí se začít investovat během pandemie a krize
- Jak používat násobky k investování do ziskových a bezpečných akcií