Co je to „býčí trh“ a jak jej může investor definovat
Různé / / November 13, 2021
Je důležité nezapomínat na opatrnost ani v období aktivního růstu.
Co je to býčí trh
Býci porazí své protivníky a pak je zvednou na rohy. Investoři, kterým se říká „býci“, jednají podobně – vydělávají na růstu cen aktiv. Jako by se vrhli dolů na akcie, dluhopisy, komodity, měny, nemovitosti, chytili je a zvýšili cenu a pak je prodali za vyšší cenu.
Období zapnuto výměnakdyž se většina investorů chová tímto způsobem, říká se tomu „býčí trh“. V této době je poptávka po aktivech vysoká, každý chce něco koupit a ceny rostou a rostou. V určitém okamžiku se investoři začnou domnívat, že je to na dlouhou dobu. Pak se to stane sebenaplňující se proroctví: hodnota aktiv stále rosteT. Felin, N. J. Foss. Sociální realita, hranice sebenaplňujícího se proroctví a ekonomie ne kvůli obchodnímu úspěchu, ale kvůli důvěře investorů v pokračující růst.
Vznik býčího trhu samozřejmě neovlivňuje pouze sentiment, ale také objektivnější faktory. Po krizích se tedy ekonomika vzpamatovává, lidé mají na co víc peněz spotřeba, a firmy na tom dobře vydělávají, což vede ke zhodnocení majetku.
Od druhé světové války zažily Spojené státyAkcie jsou na historickém maximu. Zde je to, co zastavilo posledních 12 býků / CNN Business 12 podobných období. Poslední z nich se děje právě teď – velká část světové ekonomiky po finanční krizi v letech 2007-2009 neustále roste. A ani pandemie koronaviru nezastavila tento býčí trh, nejdelší v historii.
Jak poznat, kdy přišel býčí trh
Neexistuje žádná konkrétní univerzální metrika. Býčí trh je jen metaforickou definicí jedné z fází ekonomického cyklu a pozitivního sentimentu na burzách.
Finanční profesionálové se snažíBýčí trh: Slovník / Investor.gov nějak převést do čísel. Běžnou metrikou je „pravidlo 20/20/20“: po zhroucení alespoň o 20 % ceny aktiv po dobu dvou měsíců stoupnou o 20 % nebo více. Někdy se dodává, že konec býčího trhu je dalším pádem minimálně o 20 %.
Investor tak může plánovat nákupy v době, kdy začne stabilní růst krátce po pádu. U různých aktiv je to však trochu jinak.
Na burze
Nejjednodušší způsob, jak sledovat růst na tomto trhu, je podívat se na velké indexykteré pokrývají různá odvětví hospodářství. Tyto ukazatele zpravidla rostou společně v dobrých časech a současně klesají během krize.
Kromě samotných indexů je důležité věnovat pozornost třem dalším faktorům:
- Růst celkových obchodních příjmů. Zpravidla roste stejným tempem jako HDP země. Čím vyšší je poptávka po zboží a službách, tím více na nich podniky vydělávají. Růst tohoto ukazatele je vidět v prvním čtvrtletí finanční zpráva během býčího trhu.
- Zvýšení míry návratnosti. Čím více zboží firma vyrábí, tím levnější je pro ni jednotka produkce. A pokud firma před býčím trhem dostala z každého rublu 20 kopejek, pak to může být 30–50 kopejek.
- Vylepšené multiplikátory. Investoři rádi používají k analýze vzorce. A ve chvílích aktivního růstu budou multiplikátory vykazovat jasné pozitivní trendy – od schopnosti firem se vrátit až po finanční efektivitu.
Na dluhopisovém trhu
Dluhoví investoři také využívají indexy – nikoli akcie, ale dluhopisy. Vypočítává například moskevská burza RGBITR, "Index státních dluhopisů na moskevské burze". A finanční agentura FTSE Russell vymyšlený 11 indexů pouze britského dluhu.
Hlavní věc, kterou odrážejí, je celková návratnost trhu. vazby. V klidných dobách takové cenné papíry přinášejí málo, někdy 0,39-1,58% ročně: ale i to je vyšší než inflace ve vyspělých zemích. A v době krize může ziskovost vyletět až o 20–30 % ročně v dolarech.
Indexy ukazují, že dluhopisový trh ve vyspělých zemích neskončil od poloviny 80. let. Během této doby nikdy nepřiměli investory ke ztrátě peněz.
Na komoditním trhu
Mezi aktiva v tomto sektoru obvykle patří drahé a průmyslové kovy, fosilní paliva, obilí a další. Vzhledem k rozmanitosti zboží neexistuje obecně uznávaný index.
Ekonomické cykly se ale dají vysledovat docela dobře: stačí se podívat na historické tabulky. Například, zlato zažil silný býčí trh v letech 2000-2011. Za deset let se unce zdražila 4-5krát.
Odborníci spojili růst s nárůstem výroby počítačů, smartphonů, set-top boxů a stovek chytrých domácích spotřebičů. Všechny vyžadovaly mikroobvody, ve kterých bylo jako vodič použito zlato. S rostoucí poptávkou rostla i cena.
V současnosti také aktivně rostou průmyslové kovy: měď, hliník, ocel, kobalt, nikl, zinek a podobně. Ekonomové vysvětlují, co se děje z různých důvodů: od zotavení z pandemických karantén až po stoupající popularitu elektrických vozidel a obnovitelné energie.
Jak by měl investor jednat na býčím trhu
Investoři mají společnou větu: "Každý je génius na rostoucím trhu." To je částečně pravda, protože když většina aktiv roste, je snadné dosáhnout zisku. Zde není soutěž pro svou skutečnost, ale pro její velikost: například vydělat 10 nebo 30 % ročně.
Nezapomeňte však na volatilita. Trhy mohou kolísat a je těžké odhadnout, kde bylo dno ceny a kdy bude vrchol. Můžete riskovat a pokusit se trefit jackpot, nebo můžete mírně riskovat a vydělávat peníze lstivě. Zde jsou některé strategie – podle míry zvýšení rizikovosti a ziskovost.
Koupit a držet
Jde o klasickou a pro běžného člověka nejdostupnější strategii. Význam je doslovný: přečtěte si analytiky, podívejte se na ukazatele, vyberte si hodné a stabilní společnosti a pak kupte jejich akcie. A držet je uvnitř portfolia celou cestu, bez ohledu na to, co se později na trzích stane.
Tato možnost je vhodná zejména pro ty investory, kteří se nechystají v nejbližší době fixovat zisky nebo žijí pouze z investic. Strategie funguje dobře do budoucna, zejména v desítkách let.
Například jeden z nejúspěšnějších investorů na světě Warren Buffett koupil akcie Coca-Coly v roce 1988 a drží je dodnes. Za 33 let investice přinesla 1553% zisk bez dividend.
Buffett pravděpodobně věděl, že tyto cenné papíry jsou s ním již dlouhou dobu. Jinými slovy, měl investiční strategie - plán, který zohledňuje horizont, toleranci rizika a další osobní charakteristiky.
Nakupujte, držte a trochu riskujte
Základní myšlenka tohoto přístupu se neliší, ale zahrnuje další rizika. Jde o to, že investor oddělí část portfolia, třeba 10 %, a pustí ho do nebezpečnějších, ale potenciálně ziskových operací.
Řekněme, že hlavní portfolio tvoří bezpečné dluhopisy a akcie dividendové společnosti - nepřinese mnoho peněz, ale zajistí stabilní příjem. Rizikový kousek lze investovat do akcií rychle rostoucích společností. Nebo hrát obchodník a spekulovat na kolísání cen aktiv. Nebo sbírejte kryptoměny a sledujte „horskou dráhu cen“.
Investor na tom může přijít až o všech „rizikových 10 %“. Pokud ale vše vážně analyzoval a nepanikařil při volatilitě, pak může být dobré zvýšit ziskovost celého portfolia.
Opravy úlovků
Bez ohledu na to, jak prudce trh spěchá vzhůru, nevyhnutelně dochází ke korekcím – krátkým obdobím, kdy ceny aktiv klesnou o několik procent, někdy i o 15–20 %. Obvykle se rychle zotavují, ale někteří investoři čekají a nakupují aktiva přesně v takových časech, protože výnos je ještě vyšší.
Například Warren Buffett nejen koupil akcie Coca-Coly, ale také využil korekce po krizi v roce 1987. Cenné papíry pak měly hodnotu asi 2,32 USD, v polovině října 2021 - 53,94. Hrubý odhad dává 2225% výnos. Pokud by Buffett koupil akcie před krizí, zaplatil by 3,03 USD: rozdíl je malý a výnos se dramaticky mění – 1680,2 %.
Obchodujte „s pákovým efektem“
Tuto strategii již nepoužívají investoři, ale obchodníci – profesionální účastníci burzy. Jde o to, investovat nejen vlastní peníze, ale i peníze půjčené – „páka“ – která se většinou bere od brokera.
Řekněme, že obchodník očekává, že vydělá peníze obchodováním s akciemi výrobce hliníku Rusal. Může investovat svůj kapitál, nebo může požádat brokera o další prostředky a investice znásobit několikrát, obvykle 2-5.
Ale to je nebezpečná metoda, protože není možné vědět všechno. Obchodník může počítat s růstem akcií o 10-15% a ty porostou jen o 2%. Je to stále ziskový obchod, ale se špatným poměrem rizika a odměny: bylo by jednodušší dosáhnout stejného výsledku pouhým nákupem dluhopisů.
Je velmi obtížné spočítat a vyhodnotit rizika, proto by neprofesionálové neměli znovu využívat půjčky k obchodování na burze.
Jaká rizika býčího trhu je třeba si uvědomit?
Býčí trh je obecně považován za bezpečný a optimistický čas pro investory a ekonomiku. Existuje však několik nuancí, na které bychom neměli zapomínat.
Růst není věčný
Býčí trh může trvat mnoho let, ale jednoho dne stejně skončí v krizi. Pokud investor neočekával propad, pak může přijít o hodně peněz na rizikových aktivech ve svém portfoliu – ta ztrácejí především na hodnotě.
Tak začala finanční krize v letech 2007-2009: napětí na trhu se hromadilo několik let, a když se přelilo, CDS – swapy úvěrového selhání – odepsaly. Je to komplikované velmi riskantní a výnosné cenné papíry zajištěné hypotékou.
Někteří investoři neočekávali krach, a tak nakoupili příliš mnoho těchto swapů a pak je nedokázali prodat. V důsledku toho některé velké investiční banky dokonce zkrachovaly, například Bear Sterns.
Býčí trh se tlačí do krizí
Čím déle býčí trh trvá, tím silnější je sebenaplňující se proroctví: nikoli ekonomika, ale víra, začíná tlačit ceny nahoru.
Předpokládejme, že společnost "Pervaya" začala hodně vydělávat, její příjmy, ziskové marže se zvýšily a multiplikátory se zlepšily. Akcionáři budou jistě poptávat vyšší dividendy - možná za cenu kapitálových investic a zvýšení platů zaměstnanců. V tuto chvíli investoři získají více peněz, ale z dlouhodobého hlediska prohrají všichni.
Investoři přeceňují realitu
Nemalou roli hraje také psychologie investorů. Dobře to naznačují „indexy optimismu“. Je jich mnoho, jedním z nejuznávanějších je Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism Index. Některé z nejvyšších hodnot byly těsně před krizí v letech 2000 a 2007.
Dalším příkladem špatného úsudku trhu je honba za ziskovostí, což nemusí být zcela reálné. Řekněme, že argentinské státní dluhopisy slibují obrovský výnos – 49,07 % ročně. Vydávají se však pouze v národní měně, jejíž inflace v roce 2021 je na úrovni 48 %, to znamená, že skutečná ziskovost je asi procento.
Co stojí za připomenutí
- Býčí trh je období, kdy investoři skupují aktiva na finančních trzích a ceny stále rostou.
- Neexistuje žádná jasná metrika pro nástup býčího trhu, ale existuje „pravidlo 20/20/20“: po kolapsu alespoň o 20 % ceny aktiv po dobu dvou měsíců stoupnou o 20 % nebo více.
- Býčí trh může zasáhnout jakékoli aktivum, od akcií a dluhopisů až po nemovitosti a měny.
- Období býčího trhu je pro soukromého investora tím nejlepším obdobím: můžete investovat a nepodstupovat příliš velké riziko.
- Existují také nebezpečí. Hlavní je nepadnout do pasti „růst bude věčný“: skončí a v tuto chvíli je lepší nemít po ruce rizikové investice.
Přečtěte si také🧐
- 12 nejlepších bezplatných služeb a online kurzů, které vás naučí investovat
- Trust management: jak investovat a neztrácet čas a úsilí
- 5 způsobů, jak ušetřit na provizích makléřů, pokud jste začínající investor
- Vyplatí se začít investovat během pandemie a krize
- Jak si vybrat brokera pro zahájení obchodování na burze